Для подготовки компании к  IPO нужна реформа корпоративного управления

26 сентября 2013 г. в Москве, на площадке Московской Биржи, состоялся Форум IPO&SPO-2013. Мероприятие – крупнейший в России ежегодный форум, посвященный проблемам и перспективам организации первичных публичных размещений акций российскими компаниями. Организатором форума является Институт развития финансовых рынков (ИРФР).

В этом году форум провел свою работу в четвертый раз. Организуемый на фоне роста российского рынка IPO, нынешний форум на качественно новом уровне продолжил диалог по проблемам привлечения капитала в России и за рубежом. Главным отличием форума этого года является появление нового опыта в организации IPO.

В форуме приняли участие профессионалы, занятые в процессе проведения IPO и SPO эмитентом. Делегаты и докладчики Форума IPO&SPO-2013 – крупнейших компаний-эмитентов, банков-андеррайтеров и организаторов первичных размещений акций, юридических и консалтинговых фирм, рейтинговых агентств, инвестиционных компаний, и самое главное – представители бирж, как российских, так и зарубежных, среди которых завязалась интереснейшая дискуссия.

Так руководитель международно-правовой практики O2 Consulting Жанна Томашевская высказала мнение: «важнейшей стадией подготовки компании к  IPO является реформа корпоративного управления.  Данная реформа включает в себя не  формальные изменения корпоративной структуры, а качественную переработку  корпоративного управления, повышение уровня ответственности органов управления   и прозрачности».   В ходе ее выступления были рассмотрены  требования законодательства, регулирующего корпоративное управления публичных компаний в России и Англии, а также   сложности, связанные с переходом на новый режим.

В докладе главы практики «Рынки капитала» Ильи Лифшица были представлены и активно обсуждались аудиторией различные юридические процедуры, используемые в рамках IPO, для обеспечения прозрачности эмитента. Помимо этого методы информирования инвесторов о его бизнесе, финансовом состоянии, корпоративном управлении (due diligence, требование об аудите финансовой отчетности, о выдаче аудиторами comfort letters, юристами – legal opinion и т.д.) и соответствующих рисках. Подводя итог своему докладу, спикер акцентировал внимание присутствующих на том, что на основе проспектов ряда российских эмитентов проводится анализ и классификация различных групп рисков, которые традиционно указываются при IPO.

Заместитель начальника управления Рынка инноваций и инвестиций Московской Биржи Дмитрий Таскин отметил: «для каждого собственника и предпринимателя, на различных стадиях развития бизнеса, всегда актуальным является вопрос привлечения дополнительных инвестиций. От того, насколько четко компания позиционируется на рынке и правильно выстроены взаимоотношения с инвесторами, зависит потенциальный интерес со стороны инвестиционного сообщества». А также упомянул, что существуют специальные структуры, располагающие всеми необходимыми инструментами привлечения инвестиций как для проектов на самой ранней стадии развития, так и для более зрелых компаний.

Начальник аналитического управления Банка Корпоративного Финансирования Максим Осадчий в своем докладе «Банковские IPO/SPO 2012-2013 гг.» рассказал о причинах относительно низкой активности на российском рынке банковских IPO/SPO. Он раскрыл присутствующим все аспекты размещения акций Сбербанка, ВТБ и банка «Санкт-Петербург», а также планируемые и несостоявшиеся размещения.

Остро стоящие вопросы, полярные мнения, поиск правильных решений и компромиссов приковало внимание аудитории не на один час. И даже по окончанию сессия участники бурно обсуждали основную тему форума - путь к успешному IPO.

«Значение форум IPO&SPO в профессиональном сообществе растет из года в год, так как его ключевая тема является важной и востребованной. Высокий уровень представленных докладов и выступлений, актуальность рассматриваемых вопросов вызывают глубокий интерес у всех игроков финансового рынка, собирая тем самым на площадке события большую аудиторию. Ежегодно мы стараемся поднимать самые востребованные темы, и это подтверждает многолетний опыт проведения мероприятия», - отметил директор Института развития финансовых рынков Андрей Демченко.

В рамках форума также был представлен обзор новых финансовых продуктов и инструментов, предлагаемых российским эмитентам. Особое внимание было уделено новым услугам, предназначенным для стимулирования IPO компаний со средним уровнем капитализации (mid-caps).